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展望:重点布局十大板块优质股

来源:未知   作者:www.pyjylxs.com   日期:2016-10-06 14:19

事务:

简评

电子行业周报:消费电子立异由“表”及“里”

走势、估值与策略

柔性才是OLED成长的大趋向

化工新材料行业-OLED行业动态之四:OLED行业复兴波涛,黑牛食物180亿元进军OLED财产

民营企业家穷则生变,积极摸索其他范畴。

1-8月商品房发卖额同比增加38.7%,商品房发卖面积同比增加25.5%,虽然有小幅的回落,但仍处于近年来的高位。商品房发卖历来有“金九银十”的说法,就九月第一周发布的数据来看,广州、杭州、深圳、上海等一些南方大城市买卖量较着起头回升。地产市场的景气向好无望使15年步入低谷的粉饰行业迎来一段上升期。上半年地产发卖的回升已使部门粉饰公司二季度单季收入有了必然的回升,估计这一趋向无望获得延续。

近期外围市场动荡或波及港股,逢低吸纳产物周期向上、2016-17年增加确定性高的整车公司吉利汽车和华晨中国。同时恰当关心估值偏低的长城汽车,将来盈利增加弹性较大的经销商正通汽车以及协调汽车

类别:行业研究机构:中信建投证券股份无限公司研究员:罗婷日期:2016-09-14

股票池保举:长电科技、大华股份、顺络电子、中航光电。

目前,粉饰公司除了在互联网家装范畴深耕之外,还在其他多元范畴有所摸索。虽然大师的冲破点并不完全一样,但粉饰龙头公司行业窘境、自动掀起行业变化显得难能宝贵。一旦有所冲破,无望在运营层面更上一层楼,估值也会获得提拔。

2)汽车经销商。汽车经销商面对苏醒机遇,保守汽车经销商目前处于周期的底部,将来业绩有反弹空间。跟着汽车发卖好转,汽车制造商对经销商压力趋缓。虽然上半年汽车经销商行业业绩参差不齐,但总体看新车发卖和售后毛利率趋向向好,经销商的投资价值突显,关心正通汽车(1728HK,买入)和协调汽车(3836HK,买入)。

黑牛食物9月13日晚间发布定增预案,公司拟以每股不低于16.70元的价钱,非公开辟行不跨越10.78亿股,募集资金总额不跨越180亿元用于进军OLED财产。

本钱和市场双驱动,我国OLED面板企业将加快兴起

行业

风险提醒。

类别:行业研究机构:中银国际证券无限义务公司研究员:旷实日期:2016-09-14

汽车销量八月淡季不淡,九月行业仍维持高景气宇

类别:行业研究机构:招商证券()无限公司研究员:招商证券()研究所日期:2016-09-14

焦点概念:

雪莱特对外投资子公司晶盛机电与海康威视签定计谋合作和谈东旭光电与中国人民解放军第1001工场等企业签订计谋合作和谈东旭光电与中能东道集团无限公司签订计谋合作和谈东旭光电与市动力源科技股份无限公司签订计谋合作和谈艾派克发布性股票激励打算

粉饰行业作为地产后周期行业,商品房发卖增速持续处于高位将对行业收入增速发生持续正向影响;在“金九银十”成交比力火爆的一些城市项目衔接较多的公司,如广田、亚厦将尤为受益。别的,这些上市公司也正凭仗本身的劣势地位顺势扩大本人的影响力,在家装营业上精耕细作,在“金九银十”中可能会呈现一些质的冲破。综上,我们继续看好粉饰行业的成长前景,继续维持广田集团、亚厦股份、全筑股份、金螳螂、洪涛股份等公司的“买入”评级。

投资策略:保举产物周期向上公司和盈利弹性大的经销商

国内OLED面板的兴起,将带动上游材料财产链的大成长,间接利好国内OLED发光材料和传输材料两头体企业,并为国内企业跨入OLED终端材料范畴带来机缘,重点关心万润股份、濮阳惠成、强力新材。而柔性OLED面板的成长将会带动水汽阻隔阂和PI基材的成长,因为柔性面板需要以PET为基材的水汽阻隔阂,重点关心康得新、万顺股份。而柔性面板的基板将利用耐高温的PI材料,重点关心时代新材、丹邦科技。

个股层面重点保举关心:宋城演艺:内生增加强劲(估计2016年净利润9.4亿元摆布,当前股价对应市盈率为37倍),项目储蓄充沛(上海+桂林+张家界+宁乡)且体量更大,后续海外演艺扩张、VR公园投入运营、泛文旅范畴持续结构将带来市值成漫空间;旅游:小市值,本钱运作无望重启;中青旅:显著受益休闲度假游趋向和迪士尼效应,看好后续度假景区(乌镇+古北)以及旅游财产链的扩张;中国国旅:离岛免税政策优化,港口进境免税政策铺开,公司无望借助港中旅派司拓展市内免税营业,业绩增厚持续发酵;众信旅游:财产链线下持续整合、线上加快结构,看好出境游龙头市值成漫空间;凯撒旅游:业绩增加较着快于同业业公司,出境游龙头地位,母公司海航旅游计谋投资途牛并成为第一大股东,看好进一步的资本整合;北部湾旅:北涠航路客运量增速较快,蓬长航路通过外延式收购+运力提拔扩大市场份额。收购博康智能进军聪慧旅游+大数据范畴;文化:公司定增落地,计谋大将通过“内生+外延”制造现象级产物及贯穿全财产链结构,将来看点十足(综艺、影视剧等);峨眉山A:旅游财产链扩张,制造大峨眉旅游区;桂林旅游:海航入主成为公司第二大股东,在景区资本整合、本钱运作、国企方面无望提速。年度个股保举关心排序:宋城演艺、文化、众信旅游、北部湾旅、中国国旅、中青旅、凯撒旅游、腾邦国际、国旅结合、云南旅游、桂林旅游、、峨眉山A、锦江股份、金陵饭馆、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

旅游板块:本周我们组织岭南控股德律风会议、锦江股份和首旅酒店的调研,细致内容请查阅相关纪要。

8月销量同比增加24.2%。SUV细分市场和1.6升及以下车型别离受惠消费偏好和购买税优惠政策刺激,成为乘用车增加引擎。商用车市场持续回暖,受益同比低基数以及物流类卡车需求强劲的鞭策。

上周全体A股上涨0.83%(畅通市值加权平均法,下同),创业板上涨1.67%,中小板上涨1.51%,渤海电子行业上涨1.78%,在申万28个子行业中排名第十,子板块中半导体上涨1.31%,电子元器件上涨2.34%,光学光电子上涨1.58%,电子设备与制造上涨0.72%。从细分行业上看,上周PCB线板、LED、元器件等细分行业个股涨幅居前。截止9月11日,剔除负值环境下,全体A股TTM市盈率为18.84倍(汗青TTM全体法,下同),渤海电子板块的TTM市盈率为56.25倍。目前相对于全体A股的估值溢价率198.57%,从子板块的估值环境来看目前半导体、电子元器件、光学光电子、电子设备与制造板块TTM市盈率别离为109.55倍、40.38倍、59.19倍、63.84倍。电子行业上周热点继续集中在周期要素及跌价逻辑回暖的LED板块和PCB板块,目前电子行业估值切换过程中,仍然隆重设置装备摆设电子行业个股,保举业绩稳健有的白马或成长型个股,规避前期热点概念及个股,关心电子行业的周期要素和上下流的景气宇,维持行业中性评级。

9月份行业将进入保守发卖旺季,估计市场仍维持高景气宇。预测9月销量同比增加15-16%,笫四时同比基数高,估计增加6-8%。提高全年行业销量增加预测至10%(此前为7-8%),初步估计2017年销量增加5%

MCU市场规模可望于2020年再立异高

广东锐陆光电10亿LED封装项目落户南昌

A股餐饮旅游板块本周上涨3.26%,板块表示强于沪深300指数(上涨0.12%)。涨幅较大的个股为岭南控股(+39.45%)、旅游(+15.37%)、北部湾旅(+11.34%)、号百控股(+10.87%)、西安旅游(+9.53%),跌幅较大的个股为锦江股份(-3.72%)、金陵饭馆(-2.23%)、三特索道(-0.61%)、华天酒店(-0.43%)、云南旅游(0%);美股餐饮旅游相关个股中涨幅较大的个股途牛(6.42%)、去哪儿(0.1%)、艺龙(0%)等,跌幅较大的个股包罗携程(-7.85%)、百胜餐饮(-4.7%)、星巴克(-3.26%);港股餐饮旅游个股涨幅较大的包罗神州租车(14.85%)、呷哺呷哺(5.17%)、中旅(3.92%)等,跌幅较大的个股包罗翠华控股(-4.32%)、香格里拉(亚洲)(1.41%)、味千(中国)(1.88%)等。按中信行业分类,2016岁首年月以来餐饮旅游板块跌幅22.67%,弱于沪深300指数(下跌11.07%),维持板块增持评级。

上周iphone7发布,从外观到功能都没有超出人们的预期,也了消费电子目前曾经进入立异的瓶颈期。从iphone7的外观上看曾经很难找到亮眼之处,现实上更大的变化来自于细节和内部,内部的结构和上一代有了很大的变化,intel的基带,SIP带来的更多的空间,更大容量的电池,打消了的3.5mm口,全新的ISP处置器,更强大的镜头模组。我们关心消费电子内部的变化,如PCB、电池、封装等。消费电子小型化的趋向,将会带来SIP需求的提拔,加上物联网的时代到临之际,多功能的整合和低功耗将会成为重点趋向,加上其低成本、集成度高、小面积等特点,将在消费电子范畴打开其成漫空间,关心:长电科技。除此之外照旧保守设置装备摆设电子行业个股,优选具有合理估值和成漫空间的标的,保举:大华股份、顺络电子、中航光电。

建筑粉饰行业演讲:粉饰主业增速无望持续回升,多元摸索自动变化

投资要点:

主要公司通知布告

次要风险:旅游系统性风险;并购整合不达预期。

ICInsights下修物联网半导体市场预测

粉饰上市公司正凭仗本身劣势地位扩大影响力、精耕家装营业。

重点关心材料和薄膜标的

投资。

OLED车载照明前景可期2020年市场份额望达55亿

OLED财产再受本钱市场承认

按照中汽协数据,8月汽车销量同比增加24.2%至207万辆(7月同比增加23%),1-8月累计销量增加11.4%达1675.5万辆。1)乘用车:8月乘用车同比增加26.3%。SUV持续高增加并领跑,8月份销量同比增加43.9%至65.4万辆,占乘用车发卖36.4%。1.6升及以下排量同比增加40.7%,占乘用车发卖72%;2)商用车:持续回暖,8月销量同比增加12.0%至27.6万辆,因为同比低基数以及物流卡车需求强劲增加,重卡和中卡销量强劲增加44.2%和23%。

本次定增募资不跨越180亿元,此中32亿元用于合伙设立江苏维信诺并投资第5.5代AMOLED扩产项目、140亿元用于第6代AMOLED面板出产线项目、8亿元用于第6代AMOLED模组出产线项目,而这三个项目标总投资高达326.14亿元。作为一个高资金壁垒和手艺壁垒的行业,OLED行业的成长离不开本钱的支撑,若本次增发成功则将意味着OLED行业遭到本钱市场的承认,将来成长将加快。

1)汽车厂商。继续看好产物周期向上的吉利汽车(175HK,买入)和华晨中国(1114HK,买入)。a)吉利汽车是行业首选股。9月下旬将推出帝豪GL以及岁尾发布CMA平台将成为新的股价催化剂;b)保举华晨中国来由是看好宝马产物线从本年到来岁持续苏醒,本年下半年是买入机遇;c)市场对SUV龙头长城汽车(2333HK,买入)面对的市场所作担心过度,公司估值较着低于行业和公司汗青平均程度,具有向上修复的空间。

三星将以6亿欧元出售半导体设备公司ASML部门股份

类别:行业研究机构:广发证券股份无限公司研究员:唐笑,岳恒宇日期:2016-09-14

外行业增速起头回落,以至部门公司负增加的景象下,粉饰上市公司凭仗本身劣势地位不竭扩大市场影响力,力求添加市场份额。目前,上市公司都在积极推进互联网家装营业,此次“金九银十”将成为这些品牌流量、产值等数据和将来成长发生主要影响。

3)新能源汽车财产链。估计清查骗补政策落地后,新能源汽车行业成长可见度上升,利好整个新能源汽车财产链,包罗整车龙头比亚迪(1211HK,未评级),向新能源汽车电池制造商转型的天能动力(819HK,未评级)和超威动力(951HK,未评级),充电设备供应商泰坦能源(2188HK,未评级),高端电动车制造商协调汽车(3836HK,买入)。

汽车汽配行业:八月淡季不淡,看好周期向上的制造商及盈利弹性大的经销商

商品房发卖低于预期,固定资产投资持续下滑。

本周概念

在OLED行业,我国的面板企业仅位于三星和LG之后,位于国际第二梯队,将来在本钱和市场双劣势的驱动下,我国面板企业将加快兴起。目前国内纯真以OLED为主业的面板企业为国显光电和和辉光电,这两个企业的手艺实力也较强劲。本次增发完成后,国显光电将成为黑牛食物间接控股的子公司,将来将冲破资金瓶颈。而下流市场也利于国内面板企业的兴起,在近期发布的两款OLED屏手机中,小米的红米Pro采用了和辉光电的面板,中兴的7采用国显光电的面板,广漠的下流市场也是我国OLED面板企业兴起的一大劣势。

餐饮旅游周报:第二季度旅行社组织出境游人次同比增加17.32%,秀强股份继续结构幼教范畴

商品房发卖增速处于高位,使粉饰公司营业逐渐回暖。

和LCD比拟,OLED虽然有色彩鲜艳、响应速度快、更薄、更省电等诸多长处,但只要柔性才最能表现OLED的杀伤力,会对显示带来性的外观变化。黑牛食物这个项目达产后,次要出产产物包罗3.5”、5.5”、8.0”柔性AMOLED显示屏及5.5”硬屏AMOLED显示屏等,涵盖从智能穿戴、手机(包含折叠手机)、VR显示和专业显示等使用范畴。在柔性显示范畴,我们也留意到一些折叠手机和可弯曲手机的样品曾经制造出来,而京东方柔性面板出产线也无望于2017年下半年投产,我们估计可折叠手机有可能在2017年产出,柔性OLED显示屏也加快成长。

教育板块:秀强股份9月8日与培基教育签定框架和谈,收购预估值3.8亿,2016-2018年业绩许诺3,000万元、3,300万元、3,600万元,收购价钱为16年业绩许诺12.7x。培基教育股东许诺将在让渡完成后6个月内利用累计金额不低于40%的总股权让渡款取得公司股票,36个月内分期解锁,实现后续好处绑定。现实节制人及其爱人在幼儿园的办事刻日满三年,现有办理团队的不变性。培基教育定位高端,在具有6家直营园,中、英双语培训及讲授课程,ARPU值约5,000-6,000/月,艺术、体育等培训额外收费。秀强股份现金收购培基教育,结构一线城市高端直营园,较着增厚幼教行业利润贡献,估计将来2-3个月幼教行业结构将连续落地。公司成长逻辑清晰,短期提拔直营园数量;持久来讲,加盟园+内容研发将持续提拔ARPU值和盈利能力。从空间看,幼教行业空间庞大,市场集中度尚待提高。公司目前市值80亿,市值小,动力强,投资者重点关心。

类别:行业研究机构:渤海证券股份无限公司研究员:徐勇日期:2016-09-14

美公司发现柔性电板或将缔造更多就业机遇

短期次要保举关心:宋城演艺、旅游、中青旅、北部湾旅、众信旅游、凯撒旅游、中国国旅、文化。

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